Агрессивные инвестиции: какие инструменты выбрать

Высокорискованные инструменты с фиксированной доходностью

К высокорискованным инструментам с фиксированной доходностью, или high-yield fixed income, относятся:

• облигации небольших компаний;
• инвестиции в микрофинансовые организации;
• инвестиции в кредитные кооперативы;
• инвестиции в P2P-кредитование.

С одной стороны, эти инструменты дают фиксированную доходность, но с другой — сами заемщики не входят в число крупных надежных компаний и подвержены более высокому риску дефолта. За этот риск инвестор и получает повышенный доход.

Высокорискованные облигации

Облигации небольших компаний могут давать доходность от 14−15% годовых в рублях. Срок погашения — 3−5 лет.

Порог входа невысок, до 10 тыс. руб.

Основные риски — низкая ликвидность таких облигаций и банкротство компании-эмитента в течение периода погашения.

Купить высокорискованные облигации можно через обычный брокерский счет или, если вы готовы инвестировать минимум на 3 года, через ИИС, особенно интересен тип А. Он дает дополнительный налоговый вычет до 400 тыс. руб. в год, что, по сути, является гарантированным доходом в 13% годовых от государства.

Что касается налогообложения доходов, то действует следующий порядок:

• для рублевых корпоративных облигаций, выпущенных до 2016 года включительно:
• НДФЛ с купона — 13%;
• НДФЛ с разницы между ценой покупки и продажи либо погашения — 13% (есть вариант этот налог свести на нет, если покупать их через ИИС типа Б, либо же покупать на обычный брокерский счет и держать 3 года и более, получая инвестиционный налоговый вычет);
• для рублевых корпоративных облигаций, выпущенных начиная с 2017 года:
• НДФЛ с купона — 35% с суммы, превышающей ключевую ставку ЦБ РФ плюс 5%;
• НДФЛ с разницы между ценой покупки и продажи либо погашения — 13% (как и описано для облигаций 2016 выпуска и ранее, здесь тоже можно свести на нет налог, используя ИИС типа Б или инвестируя в облигации 3 года и более).

Инвестиции в микрофинансовые компании

Такие компании выдают микрозаймы в соответствии с Федеральным законом № 151-ФЗ. Как правило, займы выдаются по упрощенной процедуре на срок от нескольких дней, но под достаточно высокие проценты (по закону с 1 июля 2019 можно до 1% в день, а раньше было до 1,5% в день).

Инструмент востребован среди тех, кто по разным причинам не может получить кредит в банке, то есть является рискованным заемщиком.

Для работы микрофинансовые компании могут привлекать займы физлиц или выпускать облигации для них. Средняя доходность инструмента достигает 15−20% годовых. Согласно законодательству, минимальный размер займа в пользу микрофинансовой компании составляет 1,5 млн руб.

Эти инвестиции не покрываются системой страхования вкладов, поэтому риск потери сбережений полностью несет инвестор. Весь доход облагается по ставке 13%.

Участие в кредитном потребительском кооперативе

Альтернативой микрофинансовым организациям являются кредитные потребительские кооперативы (КПК). Принцип их работы схож с кассами взаимопомощи: одни участники кооператива размещают в нем свои вклады, а за счет этих средств выдаются кредиты другим участникам КПК.

Доходность таких вкладов не может быть больше чем 1,8 от ключевой ставки ЦБ РФ.

Порог входа законодательно не установлен и определяется правилами кооператива.

Взносы в КПК также не покрываются за счет средств АСВ. Доход с превышения ключевой ставки ЦБ РФ плюс 5% облагается под 35%.

P2P-кредитование

Еще один вариант высокодоходных инвестиций — P2P-кредитование.Это новое для РФ явление, когда много мелких инвесторов вместе финансируют определенный проект. Происходит это в следующих формах:

• краудлендинг — когда мелкие инвесторы дают в долг физлицам или малому и среднему бизнесу;
• краудинвестинг — когда мелкие инвесторы финансируют проект в виде инвестиций;
• краудфандинг — привлечение финансов для реализации проекта на безвозмездной основе, хотя это слово часто используется и как синоним P2P-кредитования в целом.

Говоря о высокодоходных и высокорискованных инструментах, я имею в виду именно краудлендинг. Законодательно этот вид вложений еще не урегулирован, но использовать его можно уже сейчас через краудфандинговые площадки — посредника между инвестором и бизнесом.

Краудфандинговая площадка рассматривает заявку на заем, оценивает стабильность бизнеса, и только после этого компания получает возможность привлекать средства. При таком отборе отсеивается примерно 95% заемщиков, но это не является гарантией возврата средств: уровень дефолтов по краудфандинговым инвестициям составляет примерно 10−15%.

Сам процесс инвестирования организован удобно: документы оформляются онлайн, договор займа заключается с бизнесом напрямую, отслеживание инвестиций происходит в личном кабинете. Инвестор может сам выбирать компании, которым дает деньги в долг (так работают Penenza и StartTrack) или доверить это площадке (так работает «Поток»).

Доходность займов через краудфандинговые площадки достигает 18−20% годовых.

Порог входа определяет площадка: от 5−10 тыс. руб. (Penenza, «Поток») до 100 тыс. руб. (StartTrack). Со всего процентного дохода взимается налог 13%.

Описанные выше инструменты дают фиксированную доходность. Тем, кто хочет получить более высокую прибыль, рекомендую рассмотреть вклады в долю бизнеса.

Долевые инвестиции

Акции

Это классический пример долевых инвестиций. Покупая акцию той или иной компании, вы становитесь одним из ее совладельцев. В отличие от облигаций, акции не имеют ни даты, ни цены погашения, и вы можете существенно прирастить вложенные средства — или потерять их, если компания станет банкротом. Именно поэтому акции любой компании — более рискованный и более доходный инструмент, чем ее же облигации.

Проиллюстрирую возможности и риски вложений в акции с помощью двух примеров.

Если бы вы вложились в индекс американского рынка S&P 500 в самом начале 2019 года, то к 1 мая, всего за четыре месяца, вы заработали бы 18% в долларах, то есть более 50% годовых.

Но если бы вы вложились в акции американских компаний накануне Великой депрессии 1929 года, пришлось бы ждать 25 лет, пока бумаги восстановятся в цене, причем без учета инфляции.

Виды акций:

• обыкновенные — дают право голоса на собрании акционеров, но не гарантируют получение дивидендов, а в случае ликвидации компании владельцы обыкновенных акций получают выплаты только после владельцев привилегированных акций;
• привилегированные — не дают права голоса на собрании акционеров, кроме специально оговоренных случаев, но гарантируют получение дивидендов в виде фиксированной суммы или доли от чистой прибыли компании. При ликвидации бизнеса владельцы таких акций получают выплаты в первую очередь.

Таким образом, доход от инвестирования в акции представляет собой:

• разницу в цене покупки и продажи ценной бумаги;
• доход в виде дивидендных выплат.

Порог входа на российский рынок акций невысок (может быть меньше 100 руб. в зависимости от компании), при этом инвесторам доступны акции российских и некоторых иностранных компаний. Все крупные брокеры также предоставляют доступ к зарубежным рынкам, порог входа при этом обычно не превышает 10 тыс. долл.

Отдельным видом инвестирования в акции являются вложения в акции компаний, выходящих на первичное размещение (IPO — initial public offering).

Такие инвестиции сопряжены с повышенным риском, но позволяют получить более высокий доход. При успешном входе на рынок акции компании могут существенно подрасти в цене, и инвестор, приобретя бумаги по цене размещения, может уже через несколько дней получить существенную прибыль от резкого роста цены.

Порог входа в IPO зависит от брокера: от 2−5 тыс. долл. до 50 тыс. долл.

Инвестиционные фонды акций

Инвестировать в акции можно не напрямую, а через инвестиционный фонд, который предлагает портфель из акций разных компаний. При этом вы можете выбрать:

• акции компаний определенной отрасли (отраслевые фонды);
• акции компаний разных отраслей, но одной страны;
• акции компаний разных стран и т. д.

Начинающим инвесторам я рекомендую диверсифицировать вложения, расширяя количество отраслей и стран, то есть выбирать несколько фондов: один — например, на китайские акции, второй — на американские, третий — на российские, чтобы не было упора только на одну страну или отрасль, — это повысит устойчивость портфеля.

Иными словами, идеально иметь в портфеле фонды на индексы акций разных стран. Индекс акций той или иной страны считается на базе корзины акции крупнейших компаний этой страны ключевых отраслей экономики страны, скажем, в расчете американского индекса акций S&P500 участвуют акции 500 крупнейших американских компаний. Подобный индекс отражает ситуацию в экономике той или иной страны.

Все фонды акций можно разделить на две категории:

• фонды активного управления (в России пример — ПИФы), которые стремятся превзойти среднюю рыночную доходность;
• фонды пассивного управления — индексные фонды (ETF- фонды, которые торгуются на бирже, индексные ПИФы, которые не всегда торгуются на бирже), которые следуют за выбранным рыночным индексом и не предполагают активной торговли, не ставят целью превзойти тот индекс, за которым следуют. Например, индексный фонд на индекс S&P500 будет строго следовать за структурой индекса и не будет пытаться нарастить долю в акциях отдельной компании, где, по мнению управляющего, есть потенциал роста выше рынка. Уоррен Баффет, инвестор с мировым именем, является приверженцем именно пассивных инвестиций, так как считает, что в долгосрочной перспективе обыграть рынок невозможно.

Порог входа в ETF на российском рынке составляет несколько тысяч рублей. Что касается ПИФ, то стоимость пая зависит от управляющей компании и достигает от 5 тыс. до более 100 тыс. руб. Вся прибыль облагается НДФЛ по ставке 13%.

Альтернативные виды долевого инвестирования

К ним относятся доверительное управление, личный брокер, торговые роботы и др. Первые два варианта подходят для крупных вложений.

• Доверительное управление — услуга, когда вы передаете капитал в управление управляющей компании, которая более гибко реагирует на изменение рыночных условий, чем инвестиционный фонд. Одни компании определяют структуру портфеля с учетом пожеланий инвестора, другие принимают решения самостоятельно. Порог входа — от 1 млн руб.
• Личный брокер — услуга брокерской компании, когда инвестору регулярно поступают рекомендации ее сотрудника, но решение принимает он сам. Этот инструмент подходит тем, кто предпочитает активное взаимодействие с брокером или активную торговлю на рынке, но не имеет времени или необходимого опыта, чтобы делать полностью самостоятельно. Порог входа — от 1−2 миллионов рублей.

Если вы только начинаете работу на фондовом рынке и не располагаете крупной суммой денег, я предлагаю обратить внимание на следующие инструменты:

• Торговые роботы — программные решения, созданные специалистами финансового рынка. Инвестор выбирает робота с подходящей стратегией, параметрами риска и ожидаемой доходности, а тот совершает рыночные операции в автоматическом режиме.
• Автоследование — следование стратегии определенного трейдера, выбранной исходя из состава портфеля, суммы входа, соотношения риска и доходности. При подключении счета к стратегии он автоматически копирует сделки трейдера. Подходит тем, кто не доверяет роботам, стремится к дополнительной диверсификации, но не хочет принимать инвестиционные решения самостоятельно.
• Модельные портфели (roboadvisors) — создание финансовой компанией рекомендованного портфеля и его ведение. Инвестор самостоятельно решает, принимать ли рекомендации по корректировке портфеля. Подход идеален для тех, кто стремится к гибкости и хочет сам выбирать, каким рекомендациям следовать.

Мы рассмотрели далеко не все агрессивные инструменты инвестирования, поэтому продолжим разговор в следующей статье. Надеюсь, что высокие риски не отпугнут умеренных и консервативных инвесторов: вложив основную часть средств в более спокойные варианты, вы сможете компенсировать даже существенные потери по агрессивным инструментам, если их доля в портфеле будет невелика. Пробуйте, комбинируйте и помните о диверсификации.