Тестирование с 1 октября: что изменится для неквалифицированных инвесторов

С 1 октября 2021 года неквалифицированные инвесторы смогут получить доступ к сложным финансовым инструментам через брокерские счета, открытые в России, — для этого понадобится пройти бесплатную проверку знаний. О новых возможностях и условиях такой проверки расскажу в статье.

Ст. 51.2 Федерального закона от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

1. есть опыт работы в сфере ценных бумаг и производных финансовых инструментов от 2 до 3 лет (в организации, которая является соответственно квалифицированным или неквалифицированным инвестором);
2. за последние четыре квартала на брокерском счете такого лица проводились операции на общую сумму не менее 6 млн руб., причем эти операции совершались в среднем не реже 10 раз в квартал и не реже 1 раза в месяц;
3. имущество такого лица оценивается в сумму не менее 6 млн руб. В состав имущества входят денежные средства и начисленные проценты в кредитных организациях, финансовые инструменты, в том числе находящиеся в доверительном управлении, обезличенные металлические счета;
4. физическое лицо имеет высшее экономическое образование, подтвержденное документом государственного образца Российской Федерации и полученное в вузе, который на момент выдачи этого документа готовил выпускников к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, или любой из следующих аттестатов и сертификатов: квалификационный аттестат специалиста финансового рынка, квалификационный аттестат аудитора, квалификационный аттестат страхового актуария, сертификаты Chartered Financial Analyst (CFA), Certified International Investment Analyst (CIIA), Financial Risk Manager (FRM).

Квалификацию инвестору присваивает брокер, банк или управляющая компания, и после ее получения физическое лицо может инвестировать в любые инструменты без ограничений.

Но если инвестор не соответствует ни одному из перечисленных требований, он не может пройти квалификацию и считается неквалифицированным инвестором. При этом он тоже имеет доступ к сложным финансовым инструментам, таким как структурные продукты, высокорискованные облигации не самых надежных компаний и т. д., но только через брокерский счет, открытый за рубежом, с дальнейшей необходимостью самостоятельно сдавать в налоговую инспекцию отчетность по зарубежным счетам и операциям.

Что поменяется с 1 октября 2021 года

С 1 октября ситуация для неквалифицированных инвесторов кардинальным образом меняется: они получают доступ к большей части сложных инструментов и без зарубежного брокерского счета, если пройдут проверку своих знаний.

С 1 сентября 2021 года можно купить структурные облигации и облигации со структурным доходом, отвечающие установленным Банком России требованиям к уровню кредитного рейтинга.

С 1 октября 2021 года неквалифицированным инвесторам открывается доступ к инструментам:

• маржинальные необеспеченные сделки;
• производные финансовые инструменты;
• договоры репо;
• паи закрытых паевых инвестиционных фондов;
• облигации российских эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного Банком России;
• облигации российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного Банком России;
• акции, не включенные в котировальные списки;
• иностранные акции, не входящие в индексы из утвержденного Банком России перечня;
• иностранные спонсируемые ETF, доходность по которым определяется индексом, не входящим в установленный Банком России перечень.

А с 1 апреля 2022 года ожидается появление на российском рынке неспонсируемых ETF, доходность по которым определяется индексом, не входящим в установленный Банком России перечень. Тестирование откроет доступ ко всем этим инструментам.

Как устроено тестирование

Проверить знания можно будет бесплатно в приложении брокера или посетив его офис. Тест будет включать блок самооценки знаний (его заполнение на результат не влияет) и четыре вопроса о сложных финансовых инструментах.

Вопросы к тесту разрабатывает сам профессиональный участник рынка ценных бумаг. При составлении четырех специализированных вопросов он может воспользоваться формулировками из базового стандарта ЦБ РФ или собственными. К каждому вопросу будут предложены варианты ответов, из которых нужно выбрать верный. Если неквалифицированный инвестор не даст правильный ответ на все четыре вопроса, он имеет право пересдать тест сколько угодно раз. При смене брокера такую проверку нужно будет проходить повторно.

Оговорки и исключения

Замечу, что тем, кто не сможет или не захочет пройти бесплатное тестирование, закон все равно дает право приобретать сложные инструменты на сумму до 100 тыс. руб. или в размере минимального лота, но доступ к ним брокер предоставляет по своему усмотрению. Проверка знаний избавляет неквалифицированного инвестора от этого ограничения.

Также для неквалифицированных инвесторов действует так называемая дедушкина оговорка: тестирование не требуется тем, кто до 1 октября 2021 года хотя бы один раз покупал любой сложный продукт.

Таким образом, с октября этого года инвестирование в сложные инструменты станет для неквалифицированных инвесторов проще: сдав тест, они получат к ним доступ без необходимости использовать зарубежные брокерские счета. При этом сама процедура тестирования заставит инвесторов еще раз проверить знания о сложных продуктах и взвесить все риски перед покупкой.