«Быками» и «медведями» называют игроков фондового рынка, использующих разные стратегии. Первые зарабатывают на росте рынка, покупая дорожающие активы. Вторые получают выгоду во время падения рынка. В этой статье расскажу простыми словами о том, как зарабатывают «быки» и «медведи».
Фондовый рынок — экономические отношения в сфере выпуска и обращения ценных бумаг: акций, облигаций, инвестиционных паев, фьючерсов, опционов. Это чуть более сложная система, чем просто место, где ими торгуют. Компании выпускают ценные бумаги (акции), инвесторы покупают или продают их, брокеры передают заявки инвесторов на биржу, а клиринговый центр проводит расчеты по сделкам.
Биржа — это более узкое понятие, оно означает конкретную площадку, на которой торгуют ценными бумагами, валютой и товарами. Задача биржи — обеспечить прозрачность сделок и соблюдение стандартов для торговли. Самая известная биржа в мире — Нью-Йоркская, расположенная на Уолл-стрит. В Азии крупнейшими являются Токийская и Шанхайская биржи. В России сейчас торги ведут на Московской и Санкт-Петербургской биржах. В последние годы набирают популярность биржи для торговли криптовалютой, крупнейшие из них: Binance, OKX и Bybit.
Существуют различные стратегии поведения на фондовой бирже, каждая из которых имеет свои особенности и риски. «Быки» покупают активы в надежде на увеличение стоимости, а «медведи продают их в ожидании падения рынка. При этом продаются не собственные ценные бумаги, а взятые в пользование. Понимание того, как работают эти стратегии и когда какую из них лучше использовать, помогает зарабатывать как серьезным игрокам фондового рынка на Уолл-стрит, так и обычным людям, которые готовы вкладывать не очень большие суммы в акции или криптовалюту. На крипторынке стратегии «быков» и «медведей» также применимы.
Точное происхождение понятий «быки» и «медведи» достоверно неизвестно. По одной из версий их история началась в XVIII веке, когда сатирик Джон Арбутнот написал серию памфлетов про Джона Буля — манерного человека с головой быка, носившего цилиндр, как состоятельные англичане того времени. Его антагонистом был медведь, с которым главный герой как-то подрался на фондовой бирже во время спора. Сатира о быке против медведя оказалась очень популярной. Другая версия о происхождении основана на поведении быков и медведей: первые поднимают соперника вверх, подбрасывая на рога, а вторые пытаются его затоптать.
Растущий рынок — это ситуация, когда цены на акции и другие активы растут. Инвесторы («быки») чувствуют себя уверенно и охотно покупают, ожидая, что цены будут продолжать повышаться, тем самым принося на рынок больше денег и поднимая его вверх. Такая ситуация называется «бычий рынок». Так могут делать как долгосрочные инвесторы, так и краткосрочные спекулянты.
Состояние инвесторов, которые рассчитывают на долгосрочный рост ценных бумаг, называют «лонгом», или длинной позицией, которая предусматривает, что приобретенные ценные бумаги инвестор будет долго хранить у себя. Также «быки» покупают акции компаний, которые выплачивают дивиденды — часть своей прибыли. Так они формируют свой пассивный доход.
Падающий рынок — противоположность растущему. Цены на акции и другие ценные бумаги постоянно снижаются. Это может происходить из-за экономических проблем, политической обстановки или общего пессимизма среди инвесторов. На таком рынке инвесторы («медведи») ожидают дальнейшего падения цен и вместо покупки продают активы, провоцируя дальнейшее падение. Такую ситуацию называют «медвежий рынок». В отличие от быков их мотив в трейдинге основан на уверенности в том, что стоимость акций упадет, а не на том, что она выросла с момента покупки.
Сделки «медведей» называют короткой позицией, или «шортом». При этом прибыль идет от продажи ценных бумаг, которыми инвестор не владеет: он берет их в пользование. Так, «медведь» заключает сделку с брокером об аренде акции, договариваясь о ее стоимости на момент сделки и ежедневно перечисляя комиссию за заем бумаг. Далее «медведь» дожидается падения стоимости актива и в этот момент покупает его уже по новой, более низкой цене и возвращает его брокеру. Из разницы в стоимости «медведи» получают прибыль.
К примеру, акция стоит 100 рублей. «Медведь» совершает заем ценной бумаги и сразу же продает ее по той же стоимости, а затем выжидает, когда упадет ее цена. Когда это происходит, «медведь» покупает акцию уже по более низкой стоимости (например, 50 рублей) и возвращает ее брокеру. Разница в стоимости и составляет прибыль «медведей». Таким образом, они выигрывают, если рынок падает и цена акций идет вниз.
«Медведям» часто выгодно быстрее совершить короткую сделку, ведь за заем ежедневно приходится платить. Однако можно держать актив месяцами и заработать больше, чем если закрыть его сразу, пытаясь сэкономить на комиссии брокеру. Короткие сделки требуют большего опыта в инвестировании, чем лонги, поэтому эксперты не советуют начинающим инвесторам спешить «шортить».
В условиях падающего рынка инвесторы диверсифицируют активы — перераспределяют инвестиции среди стабильных и надежных компаний в секторах, которые меньше других подвержены падению. Такие инвесторы обращают больше внимания на фундаментальные показатели компаний, например финансовую устойчивость и способность к генерации прибыли, чтобы выбирать более надежные инвестиции.
Стресс — риск, с которым приходится сталкиваться и «медведям», и «быкам». Изменения на рынке оказывают психологическое давление и желание действовать. Для этого нужно научиться не поддаваться общей панике или эйфории, не совершать импульсивных действий и не держать деньги в инвестициях только одного сектора экономики. При этом у каждой из стратегий есть свои специфические риски.
Основной риск «быков» — легко переоценить стоимость активов. Поэтому при выборе бумаг на растущем рынке стоит опасаться пузырей — состояния, когда повышение цены на бумагу ничем не обосновано. Когда пузырь лопается, стоимость внезапно стремительно падает, приходит время для «медвежьего» разворота на бирже. При бычьем тренде возникает риск перегрева рынка — резкого роста цен на активы из-за того, что инвесторы становятся чрезмерно оптимистичными.
В мировой экономике случалось несколько перегревов, которым предшествовал бычий разворот на бирже. Так называемый дотком-бум с 1995 по 2000 год, когда акции интернет-компаний стремительно росли, несмотря на отсутствие устойчивой прибыли. Многие инвесторы покупали акции на основе спекуляций, что привело к пузырю, который лопнул в 2000 году. В 2003–2007 годах в США наблюдался бычий цикл — рост цен на жилье, связанный с легким доступом к ипотечным кредитам и спекуляциями на рынке недвижимости. Когда пузырь лопнул, это привело к финансовому кризису 2008 года. В России перегрев предшествовал кризису 2008 года: сначала стоимость нефти и акций росла, что создавало иллюзию устойчивого экономического роста. После падения цен и глобального финансового кризиса рынок рухнул.
Один из очевидных рисков — краткосрочность «медвежьего» рынка, после которой начинается внезапный рост. К этому «медведи» могут быть не готовы — например, еще не закрыли заявки на падении стоимости акций. В результате инвестор может потерять все свои деньги и остаться должным брокеру. Также «медведь» может слишком рано продать актив из-за того, что приходится ежедневно платить за его заем.
Самые известные «медвежьи» рынки в мировой истории происходили в период Великой депрессии, которая сопровождалась массовыми банкротствами и ростом безработицы. После дотком-бума, когда пузырь лопнул, обанкротились компании, которые не оправдали ожиданий инвесторов, что повлекло падение фондового рынка. Произошел медвежий разворот на бирже. В 2007–2009 годах наступил глобальный финансовый кризис, который был вызван ипотечным кризисом.
Самый хрестоматийный пример «медвежьего» рынка — 1990-е годы на Японском фондовом рынке, когда «медвежий» тренд длился больше 10 лет. Ему предшествовал период, известный как «японское экономическое чудо»: росли цены на недвижимость, что привлекало больше инвесторов, кредиты были доступными благодаря низким процентным ставкам, а японские компании активно развивали экспорт, особенно в сферах электроники и автомобилестроения. К началу 1990-х годов этот «бычий» тренд закончился, и начался долгий период экономической стагнации, причиной которого стала переоценка активов и, как следствие, резкое падение цен на акции и недвижимость, увеличение процентных ставок по кредитам для борьбы с инфляцией, а также банкротство целого ряда организаций.
В России обострение «медвежьего» рынка пришлось на 2008 год, когда индекс фондовой биржи РТС упал более чем на 80%. Также в 1998 году правительство России объявило о дефолте, что привело к обрушению фондового рынка. С медвежьим трендом страна столкнулась и в 2014 году. На фоне политической ситуации и введения санкций упали цены на нефть, что вызвало экономическую стагнацию.
Знания об основных движущих силах рынка помогают разобраться в его работе и научиться принимать обоснованные инвестиционные решения.
Чтобы оценить тренды, инвесторы могут изучать изменения на фондовых рынках. Наиболее полную информацию дают графики в виде свеч, их публикуют биржи и профильные сайты. Они помогают отследить «бычьи» или «медвежьи» тенденции, благодаря чему возможно предсказать, как в ближайшее время может развиваться ситуация.
(1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...
